当前全球经济始终笼罩在欧债危机的阴云之下，重债国危机频频不断，经济数据表现疲软，欧元区增速始终处于萎靡状态；并且美国经济复苏步伐缓慢，其经济数据时好时坏。在整个全球经济动荡不安的背景下，中国市场需求始终难被提振。为避免中国经济增速加速下滑，国家推出新一轮刺激政策，以提振市场需求及投资者信心，支撑铜消费增长。

中国经济增速下滑，铜相关企业生存艰难

随着中国经济增速连续下滑，房产领域受宏观调控限制，内需日渐萎缩；在目前市场需求乏力的境况下，铜相关企业开始面临生存考验。为进一步了解市场铜企生产经营状况，我们对浙江，江苏等铜材企业进行了重点调研。

调研结果显示，大中小型铜材企业都受到铜终端需求萎缩，铜价起伏不定影响，订单量急剧减少，开工率均出现不同程度的下滑趋势。5月份有将近66％的铜带企业开工率较4月下滑，平均下滑幅度为1／3左右，其中严重的开工率下滑一半之多，最好的下滑了10％左右。浙江铜材生产商张先生向我们表示：“当前生意状况非常差，5月订单减幅达到40％左右，并且当地铜带厂商完全停产占比在40％-50％之间，是我从事铜带行业8年以来遇到的最困难的一次。”与此同时，铜棒市场成交面也显得“无精打采”；近期铜棒加工厂开工率下滑在20％-30％之间，市场需求下降10％-20％左右。其中，大型企业生存能力较强，多是依靠固定订单渠道维系，而中小型企业订单量少，生产面临困境，部分厂商迫不得已只能选择停产。

新一轮刺激措施拉动，下游相关行业出现曙光

铜需求的增长离不开下游行业的消费拉动，国家近期先后出台了一些相关政策以刺激汽车、家电等行业消费，并且进一步扩大基建投资步伐。在经济持续下行的压力下，稳增长开始关注产业政策，下游产业链将成为带动铜需求的“主力军”。

汽车行业作为我国第一大产业在国民经济中具有举足轻重的作用，能带动100多个相关产业的发展。为拉动内需，继“家电下乡”后国家推出了新一轮“汽车下乡”政策以促进汽车消费。摩利说过：“所谓中国需求并没有显著恢复的说法，我并不担心。举一个简单的例子，每辆汽车上大概要耗费25公斤的铜，而中国有着巨大的汽车消费市场。”数据显示，5月国产汽车产销同比明显增长，带动累计产销双双正增长，汽车行业趋稳迹象明显。在汽车业逐渐趋于平稳的同时，新一轮刺激措施将进一步助推其产销增长，带动铜消费需求增长。

同时，家电行业自以旧换新活动结束以来，又将迎来新的曙光。5月16日，国家决定安排财政补贴265亿元启动推广符合节能标准的空调、平板电视、冰箱、洗衣机和热水器，推广期限暂定一年，以弥补“家电下乡”落幕后的政策空虚，这使得家电行业的关注度直线上升。随着气温的逐渐提升，新一轮家电消费热潮也将来临，携手节能家电财政补贴政策的普及有望促进居民消费，增长销售业绩，从而拉动铜材方面需求量。

此外，今年对于基础设施投资明显提速，部分高速公路网、机场和轨道交通项目已获得集中审批通过。在目前房产领域萎靡不振，制造业投资热情不高的环境下，基建投资便成了核心支柱。国家对于基础建设的大力扶持将有利于刺激下游相关行业得到提振，拉动铜终端消费市场需求。此前云南铜业证券事务代表杨雯君也表示，随着国家基础设施建设速度的加快、战略性新兴产业的积极推进以及促进消费政策的不断完善，将有利于释放国内对有色金属、特别是对铜的消费潜力。

铜需求有望转好，欧债问题仍是关键

富宝铜研究小组王莉楠认为，随着家电、汽车等行业在国家新一轮刺激措施作用下，铜消费在三季度有望逐步好转。昨日希腊议会再选新民主党获胜，希腊短期内退出“欧元区”的可能性锐减，此利好消息为铜价带来一定提振作用。但希腊大选成功，欧洲债务问题并不能得到根本性解决；近期西班牙、意大利等重债国收益率持续攀升，欧元区依旧危机四伏。若欧元区仍不能推出有效的解决方案，铜价上行空间将持续受欧债问题局限。